美东时间5月6日盘后，全球最大锂生产商雅宝披露了2026年一季度财报，交出一份远超市场预期的亮眼成绩单，不仅净利润同比暴涨超547%，盈利规模更是超出华尔街预期近两倍，公司股价盘后应声一度上涨9%，也正式宣告全球锂行业彻底告别低迷低谷，迈入新一轮景气上行周期。
从财报核心数据来看，雅宝一季度经营实力全面释放。公司当期实现营收14亿美元，同比增长33%，高于机构预期值；净利润达3.191亿美元，对比去年同期仅4930万美元的净利润，同比增幅高达547%，剔除一次性项目后调整后每股收益2.95美元，大幅跑赢分析师1.09美元的预测值。作为业绩核心支柱，锂业务板块表现尤为突出，储能锂业务营收同比大增70%至8.912亿美元，受益于锂价上涨51%、行业销量增长14%双重加持，板块调整后EBITDA更是大幅跃升196%。与此同时，特种化学品业务稳健护航整体业绩，营收同比增长12%，盈利实现稳步抬升。资本市场也对其价值给出认可，近十二个月雅宝股价累计涨幅已高达235%，足以看出资金对锂赛道长期价值的一致看好。
本轮锂企业绩集中爆发，核心源于锂价攀升至两年多来高位。目前国内电池级碳酸锂、氢氧化锂价格稳居高位，碳酸锂期货年内涨幅已达58%，而锂价走强本质是供应收缩与需求扩容双向共振的结果。供应端形成三重收紧格局，津巴布韦出台锂精矿出口禁令，每月直接减少全球约10%锂原料供给，后续虽放开部分配额，但物流周期导致5至6月国内原料供应仍偏紧张；国内江西宜春锂云母矿停产换证、头部矿山复产存疑，叠加宁德时代旗下相关矿山持续停产，进一步收紧本土供给；加之碳酸锂社会库存连续四周去化，库销比持续走低，为锂价高位运行筑牢支撑。
需求端也早已摆脱单一新能源车依赖，呈现多点爆发态势。新能源汽车需求稳步夯实基本盘，2月底美伊冲突推高国际油价，大幅凸显电动车使用成本优势，带动全球电动车消费意愿显著提升。更值得关注的是，AI算力基建崛起让储能成为锂需求新增长极，在能源转型、电网调节与AI算力配套三重驱动下，全球储能装机增速大幅攀升，AI数据中心储能锂电池未来更有望迎来数十倍增长，为锂行业打开长期成长空间。
海外锂矿巨头景气度爆棚的同时，国内锂矿企业也同步迎来业绩大反弹。天齐锂业、赣锋锂业一季度业绩大幅回暖，前者净利润同比增长近17倍，后者成功实现同比扭亏。据行业统计，20家重点上市锂企一季度合计净利润高达161.47亿元，18家实现盈利，5家企业净利润同比增幅超1000%，标志着从上游锂矿、中游材料到下游电池，整个锂电产业链已完成全面业绩修复。
行业回暖之下，雅宝依旧保持审慎稳健的经营节奏，一边严控成本、修复财务，一边坚守理性产能策略。公司一季度通过运营优化实现4000万美元成本改善，年内有望完成1亿至1.5亿美元成本节约；同时偿还13亿美元债务，有效降低利息支出、提升财务灵活性，经营现金流与自由现金流均保持健康水平。产能端并未盲目扩张，今年锂产量小幅增长，但以平稳销量、优先保利润的“以价换量”思路为主，还划分三种锂价情景给出全年业绩预期，为市场提供清晰估值锚点。
历经周期低谷的出清调整，锂行业已然迎来格局重塑。作为新能源领域的“白色石油”，锂的战略价值持续凸显，在AI储能、能源转型与新能源汽车的长期需求支撑下，行业高景气具备较强持续性，以雅宝、国内一线锂企为代表的行业龙头，也将充分受益周期红利，持续巩固全球产业链核心地位。
文章来源：国信家办
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