一、宏观及市场要闻
1. 财政部将储蓄国债纳入个人养老金范围，丰富投资选择
事件：财政部发布通知，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围，开办机构养老金专属额度按季度调整，首次分配基于未投资金额比重，后续按上季度销售金额比重确定。
概念：个人养老金、投资产品扩容、储蓄国债
影响：丰富个人养老金投资标的，提升储蓄国债市场流动性，利好银行等代销机构；为投资者提供低风险养老投资选择，长期助力个人养老金市场规模扩大。
2. 北京修订商品房销售合同，保障购房者权益
事件：北京市住建委、市监局修订《北京市商品房预售合同》《北京市商品房现房买卖合同》，新增预告登记办理流程、明确不得拒绝公积金贷款、禁止代收代缴税费等条款，面向社会征求意见。
概念：房地产市场规范、购房者权益保护、政策优化
影响：减少“一房多卖”“先卖后押”等风险，降低购房者融资成本，利于稳定房地产市场预期；短期缓解购房者顾虑，长期推动房地产行业合规发展，利好头部房企。
3. 中国旅游集团牵头组建央企邮轮运营平台，船队规模亚洲第一
事件：国务院国资委组织中央企业专业化整合，中国旅游集团牵头组建央企邮轮运营平台公司，整合后船队规模位居亚洲第一，属于关键领域专业化整合项目。
概念：央企整合、邮轮经济、旅游产业升级
影响：集中资源打造邮轮运营龙头，填补国内高端邮轮市场空白，利好旅游、航运相关产业链；推动旅游产业向高端化、国际化转型，为旅游板块带来结构性机会。
4. 两部门就大型网络平台个人信息保护征求意见，强化数据安全
事件：国家网信办、公安部起草《大型网络平台个人信息保护规定（征求意见稿）》，要求境内收集的个人信息境内存储，境外提供需符合数据出境安全规定，健全相关技术和管理措施。
概念：数据安全、个人信息保护、平台监管
影响：强化大型网络平台数据合规要求，利好数据安全技术服务商；长期规范平台经济发展，降低数据泄露风险，提升市场对互联网平台的信任度。
二、行业动态
1. 16只硬科技主题基金同日获批，增量资金加持AI、芯片板块
事件：11月21日，易方达、工银瑞信等11家基金公司的16只硬科技主题基金获批，包括7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计ETF及2只主动权益基金，部分产品当日受理当日获批。
概念：硬科技投资、基金扩容、增量资金
影响：为AI、芯片等硬科技领域带来新增资金，缓解板块流动性压力；强化市场对战略性新兴产业的关注，利好半导体、人工智能产业链龙头企业。
2. 国内首条大容量全固态电池产线建成，新能源技术突破
事件：国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前处于小批量测试生产阶段，全固态电池为新能源汽车产业重要发展方向。
概念：全固态电池、新能源技术、产业升级
影响：打破全固态电池规模化生产瓶颈，推动新能源汽车产业链技术迭代；利好全固态电池研发及相关材料企业，长期提升国内新能源产业全球竞争力。
3. 钠电池商业化进入冲刺期，2035年市占率预计过半
事件：容百科技董事长预测，2035年磷酸铁锂电池与钠电池市占率比例为4:6，2026年为钠电池规模化应用起点，二者为“成本补位+场景细分”的共生关系。
概念：钠电池、商业化落地、能源存储
影响：明确钠电池行业发展空间，利好钠电池材料、电芯制造企业；推动储能、低速电动车等细分场景应用，为新能源板块提供新的增长逻辑。
4. 我国启动卫星物联网业务商用试验，支持商业航天发展
事件：工信部在2025中国5G+工业互联网大会上启动卫星物联网业务商用试验，支持符合要求的企业开展相关业务，促进实体经济与数字经济融合。
概念：卫星物联网、商用试验、商业航天
影响：激活商业航天市场活力，推动卫星通信、物联网产业链协同发展；利好卫星制造、终端设备、应用服务等相关企业，长期助力数字中国建设。
5. 鸭绒价格两个月涨两成，产业链上市公司受益
事件：羽绒服消费旺季来临，10月以来白鸭绒价格上涨约20%，目前维持高位，益客食品鸭毛业务跟随涨价，古麒绒材羽绒库存增值。
概念：大宗商品价格、消费旺季、产业链传导
影响：直接提升羽绒相关企业盈利能力，利好相关上市公司；短期带动羽绒服制造企业成本上升，但消费旺季需求支撑下，行业整体受益于产品提价或销量增长。
三、公司聚焦
1. 摩尔线程今日申购，“国产GPU第一股”登陆科创板
事件：国产GPU企业摩尔线程于今日启动科创板申购，发行价114.28元/股，募集资金80亿元（净额75.76亿元），用于AI训推一体芯片等研发项目；公司2025年上半年营收7.02亿元，仍处于亏损状态，预计2027年盈利。
概念：国产GPU、IPO申购、硬科技企业
影响：成为首家上市的国产GPU企业，标志着国产算力硬件产业化迈出重要一步；申购需关注高发行价及盈利周期较长的风险，长期利好国产算力产业链生态完善。
2. 华为发布Flex:ai AI容器技术，提升算力利用效率
事件：华为发布Flex:ai AI容器软件，通过算力切分技术将单卡切分为多份虚拟算力单元（粒度10%），支持单卡承载多AI工作负载，聚合空闲算力形成“共享算力池”，同步开源至魔擎社区。
概念：AI算力优化、软件创新、开源生态
影响：显著提升GPU/NPU算力利用率，缓解算力资源紧张压力；利好相关产业链及AI应用企业，推动AI技术在各行业规模化落地。
四、海外市场
1. 美国考虑允许英伟达对华出售H200芯片，供应链紧张或缓解
事件：特朗普政府正考虑批准英伟达H200人工智能芯片对华出口，美国商务部正审查出口管制调整，相关计划可能变动，暂未正式回应。
概念：半导体供应链、出口管制、技术贸易
影响：若落地将缓解国内AI算力硬件供应紧张局面，利好国内AI训练及数据中心企业；短期提振半导体板块情绪，长期仍需关注国产芯片替代进程。
2. 美联储威廉姆斯称近期存在降息空间，利好新兴市场
事件：美联储官员威廉姆斯表示，当前政策略显紧缩，近期存在降息空间；通胀进展停滞，预计2027年达到2%目标。
概念：美联储政策、降息预期、全球流动性
影响：降息预期强化推动美元走弱，利好A股、港股等新兴市场外资流入；利率敏感型板块（如科技、地产）有望受益，提升市场整体风险偏好。
3. 礼来市值突破1万亿美元，成为首家万亿医疗保健公司
事件：礼来公司股价日内上涨1.6%，今年累计涨38%，市值达1万亿美元，成为全球首家万亿市值医疗保健公司，受益于减肥药业务预期。
概念：医药龙头、市值突破、细分赛道景气
影响：印证创新药及减肥药赛道高景气度，利好国内相关创新药企业；为医药板块提供估值参考，长期引导资金向高研发、高增长医药标的集中。
