近日，十四届全国人大常委会第二十五次会议听取了国务院关于金融工作情况的报告，中国人民银行行长潘功胜受国务院委托，报告了2025年10月以来的金融工作情况。这份报告既是一份“成绩单”，也划定了下一阶段的政策路线图。
先看一组“硬指标”：利率处于历史低位
报告披露的多项数据，勾勒出当前金融运行的基本盘：
l 总量：2026年9月末，社会融资规模存量、M2余额同比分别增长7.1%、7.2%；2025年10月至2026年9月，社融新增33万亿元。
l 利率：9月新发放企业贷款加权平均利率2.96%，个人房贷利率3.05%，5年期AAA级企业债收益率1.7%，均处于历史低位。
l 机构：6月末金融业机构总资产超560万亿元；9月末商业银行资本充足率15.4%、不良贷款率1.5%，保险业综合偿付能力充足率177.7%。
l 汇率与储备：人民币对美元一年间升值约5.8%，10年期国债收益率运行在1.65%附近，外汇储备规模3.4万亿美元。
主线一：货币政策“适度宽松”，流动性保持充裕
报告明确，下阶段继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕，使社融、货币供应量增长与经济增长和价格总水平预期目标相匹配；同时完善利率调控机制，降低融资中间费用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
主线二：监管全面加码，执法力度可量化
“五大监管”全面强化是报告的重要落点。过去一年，监管执法数据颇为密集：人民银行处罚被监管机构874家次、责任人员578人次；金融监管总局处罚银行保险机构4469家次；证监会处罚责任主体1304人（家）次；外汇局查处外汇违规案件1058起。此外，系统重要性银行名单更新、私募基金全链条监管、非法跨境证券期货经营全面取缔等举措同步推进。值得关注的是，报告还提出探索人工智能在金融管理和服务领域的应用，同时防范模型应用风险。
主线三：服务实体经济，科技金融是重头戏
金融“五篇大文章”贷款同比增长10.1%；债券市场“科技板”自2025年5月创设以来累计发行科技创新债券3.3万亿元；一年间88家企业在沪深IPO，融资2472亿元，其中近九成为高新技术企业，再融资规模7769亿元。此外，科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度增加，民营企业再贷款单设，科技保险提供风险保障9.9万亿元，政策工具箱持续扩容。
主线四：改革与开放双轮推进
改革端，3000亿元特别国债支持中央金融企业补充资本；《金融强国建设“十五五”规划》出炉，创业板、科创板、再融资改革接连落地。开放端动作频频：威士公司银行卡清算机构筹备获批，5家外资银行保险机构开业，花旗证券（中国）获批设立；已签署32份双边本币互换协议、授权42家人民币清算行，数字人民币定位由现金平稳切换为存款货币。
主线五：重点风险“精准拆弹”
融资平台债务化解成效显著：全国剩余融资平台数量较2023年3月末下降92%，存量经营性金融债务减少79%。房地产领域，商业银行通过“白名单”机制累计审批贷款超8.4万亿元，居民购房贷款贴息政策落地。中小金融机构方面，“一省一策”推进改革化险，依法对众邦银行实施接管。同时，虚拟货币、RWA代币化被纳入更严监管框架。
下一步：五方面发力，稳市机制再强化
报告列出下一步五项重点工作：实施好适度宽松货币政策、加强和完善金融监管、提升金融服务实体经济适配性、深化金融改革和高水平开放、稳妥化解重点领域风险。其中特别提到，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金入市渠道，巩固完善资本市场稳市机制。
从这份报告看，政策主线清晰：货币环境保持宽松、监管持续收紧、金融资源加速向科技与新质生产力倾斜、风险处置更趋市场化。对市场而言，稳市机制的表述与中长期资金入市的安排，是值得重点跟踪的信号。
文章来源：国信家办
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