5月25日，上交所发布公告，确定将于6月1日召开上市审核会议，审议宇树科技首发申请。作为科创板IPO预先审阅机制下第二家上会企业，此番进度落地，也意味着这家人形机器人龙头距离登陆A股再进一步，市场有望迎来人形机器人第一股。
宇树科技专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、配套组件及具身智能模型的研发、生产与销售，也是全球人形机器人出货量领先的企业。公司IPO申请在今年3月20日获受理，仅用时两个多月便迎来上会审核，上市节奏十分迅速。同日，公司同步披露招股书上会稿，完整呈现了近年经营状况、业绩变动原因及募资规划。
财报数据显示，宇树科技近年来迎来爆发式增长。2023至2025年，公司营收从1.59亿元攀升至16.99亿元，三年营收复合增长率达226.78%；盈利层面实现扭亏为盈并持续走高，同期扣非净利润由亏损1801.91万元增至5.91亿元，主营业务毛利率也从44.22%提升至60.13%，盈利质量稳步优化。
进入2026年，行业环境与经营策略变化，让公司业绩出现阶段性波动。一季度宇树科技营收4.23亿元，同比增长68.49%，增长动力依旧来自人形机器人应用场景拓宽、市场需求持续升温。不过受营收基数扩大、行业竞争加剧影响，营收增速较往年明显回落。利润端则出现增收不增利现象，当期归属净利润、扣非净利润同比分别下滑47.69%、52.55%。
对于利润下滑，公司解释主要源于战略性费用投入增加。一季度研发费用同比大增3832.8万元，资金集中投向机器人结构、具身智能大模型、运动控制算法等核心领域，同时研发团队持续扩容；叠加借助央视春晚等平台加大品牌推广力度，销售费用同步走高，共同压缩了当期利润空间。结合半年度业绩预告，公司预计上半年营收区间为10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%，扣非净利润同比降幅将明显收窄，业绩压力有望逐步缓解。
本次IPO，宇树科技计划募资约42.02亿元，资金将全部聚焦主业，投向智能机器人模型、本体研发、新品开发以及智能制造基地建设四大项目，进一步夯实技术壁垒、扩大产能规模。同时公司也在招股书中补充提示多项风险，包括业绩波动、行业竞争加剧、研发成果不及预期、核心人才流失等，充分披露经营潜在挑战。
在上市筹备的同时，宇树科技近期技术与商业化落地动作不断。公司先后推出R1-D双臂半身机器人、WVLA2.0具身大模型，旗下G1人形机器人也落地日本东京羽田机场，开展地勤作业试点，产品逐步走向海外商用场景。
放眼行业，当下国内具身智能赛道热度高涨，云深处、越疆、乐聚智能等多家同赛道企业也在冲刺A股上市，行业资本化浪潮已然开启。而宇树科技率先闯关科创板，也被视作国产人形机器人产业发展的重要里程碑。业内观点认为，此次IPO标志着国内机器人企业正式从一级市场融资阶段，迈入二级市场独立定价的新阶段。
目前宇树科技已搭建起涵盖零部件供应、场景合作、资本参股的产业链生态，多家A股上市公司为其提供配件、技术支持或间接持股。随着龙头企业登陆资本市场，人形机器人、具身智能、核心零部件等上下游赛道，也将迎来新的发展机遇与投资看点。
文章来源：国信家办
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