近日，京东集团发布2026年第一季度财报，核心财务指标普遍超出市场预期，展现出稳健的发展韧性与结构性优化成效。财报显示，一季度京东实现营收3157亿元（约458亿美元），同比增长4.9%，高于市场预估的3114.3亿元；调整后每ADS收益达5.12元，显著优于3.57元的市场预期；调整后EBITDA为80.2亿元，远超44.6亿元的预估数值，盈利能力表现突出。截至2026年3月31日，京东现金及现金等价物、受限制现金及短期投资总计达2157亿元（313亿美元），为业务持续发展提供了坚实保障。
京东集团CEO许冉表示，一季度业绩稳健，为全年发展奠定良好基础，公司用户规模与购物频次实现强劲增长，年度活跃用户数创历史新高，印证了业务生态协同效应的深化。数据显示，截至今年一季度，京东年度活跃用户突破7.4亿，较十个季度前净增2亿用户，自2023年四季度起已连续10个季度实现双位数增长，用户底盘持续夯实。这一成绩背后是京东多年战略调整的持续落地，从2023年激活用户体验，到2024年强化"又好又便宜"心智，再到2025年加码生活服务业务，平台、商家、用户三方良性循环已形成。
用户红利稳步传导至经营业绩，京东零售作为集团业务基本盘，一季度贡献营收2685.88亿元，同比微增1.8%，经营利润则录得149.6亿元，同比增长16.46%，经营利润率从上年同期的4.9%提升至5.6%，创下历史最高水平。品类结构优化成效显著，受行业需求结构调整影响，电子产品及家用电器商品收入同比下滑8.4%至1322亿元，而日用百货商品收入同比大增14.9%至1126亿元，成为拉动商品端增长的核心动力，该品类占商品收入比重升至46%，创下历史新高。同时商家生态持续繁荣，平台及广告服务收入同比增长18.8%，物流及其他服务收入同比增长21.7%，带电、日百等品类服务收入配比趋于合理，整体收入结构愈发均衡。
其他业务同样表现亮眼，京东物流一季度营收605.81亿元，同比增长29%，盈利韧性凸显；新业务营收62.79亿元，同比增长9.1%。受益于主动收缩营销投入，新业务亏损持续收窄，2025年二季度至2026年一季度营销费用整体下行，战略控费成效显著。值得一提的是，京东外卖单均损益持续改善，今年一季度迎来成立以来最大环比减亏，佣金与广告收入环比增长近两倍，解决方案持续升级，已服务超万家世界五百强与央国企等大型企业。
技术研发成为京东筑牢长期增长底盘的核心举措，一季度研发开支达69亿元，较去年同期46亿元大增48.6%，研发费用率从1.5%提升至2.2%，主要用于技术能力搭建与高端技术人才引进。物流环节成为技术落地最重要的场景之一，京东物流"狼族"系列机器人已经覆盖物流全链路，并在全球范围内实现规模化应用，截至去年，"异狼"已经在京东物流多个园区实现24小时常态化运行，可处理上百万种不同规格商品，未来还计划部署1000台"异狼"机械臂，以支持上亿级包裹的高效流转。
AI布局方面，京东将体验作为人工智能战略的核心支柱，通过技术创新与场景落地，实现从"技术可用"到"体验可感"的跨越。京东的JoyInside附身智能为智能家电、机器人等植入"高情商大脑"，一季度搭载JoyInside的新飞AI语音空调京东独家首发，大幅降低老人和儿童操作门槛；接入JoyInside的京东京造AI毛绒玩具，上线半年已跃升京东毛绒玩具品类好评率第一；京东健康推出首款接入JoyInside的医疗器械产品，未来一年接入100万台适老设备。同时，京东在今年3月31日正式启动TGT顶尖青年技术实习生全球招募，面向2026年10月及以后毕业的本硕博在校生开放，入选人员可深耕多模态、具身智能、AI Infra等前沿技术核心课题。
此外，今日京东健康、京东物流、京东工业在港交所公告，拟分别回购10亿美元、12亿美元、和2亿美元公司股份，彰显了对自身业务发展的信心。整体来看，京东一季度在零售盈利创新高、用户规模持续扩大、技术研发高强度投入的同时，实现了新业务减亏和现金流优化，为全年高质量发展奠定了坚实基础，也展现出在电商行业竞争加剧背景下的强大韧性与增长潜力。
文章来源：国信家办
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