一、宏观及市场要闻
1. 金融监管总局调整险资投资股票风险因子，催生千亿增量资金
事件：金融监管总局发布通知，下调长期持仓股票风险因子：持仓超3年的沪深300等指数成分股风险因子从0.3降至0.27，持仓超2年的科创板股票从0.4降至0.36；同时下调出口信用保险相关风险因子。机构测算，仅沪深300成分股调整就可能为A股带来超千亿元增量资金。
概念：险资入市、耐心资本、市场流动性、偿付能力松绑
影响：降低险资股票投资的资本占用，提升配置意愿，大幅补充市场流动性；利好沪深300成分股、科创板优质企业，长期引导资金向价值投资倾斜，稳定市场预期。
2. 吴清表态适度拓宽券商杠杆上限，推动行业从价格竞争转向价值竞争
事件：证监会主席吴清在证券业协会第八次会员大会上表示，监管将对优质券商适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率；支持头部机构打造国际标杆，中小机构聚焦细分领域做“小而美”精品服务商；同时强调审慎对待加密资产，看不清管不住的坚决不展业。
概念：券商监管优化、杠杆放宽、行业差异化发展、价值竞争
影响：优质券商资本运作空间扩大，盈利能力与国际竞争力提升；行业竞争格局优化，避免低价恶性竞争，利好头部券商及特色中小券商；加密资产监管明确，降低行业合规风险。
3. 证监会就上市公司监管条例征求意见，强化投资者保护
事件：证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，明确完善公司治理、强化信息披露监管（重点打击财务造假）、规范并购重组、加强投资者保护（对市值管理、现金分红、股份回购提明确要求）、严厉打击违法违规行为等五大核心内容。
概念：上市公司治理、信息披露合规、投资者保护、并购重组规范
影响：夯实上市公司高质量发展根基，减少财务造假、占用担保等乱象；提升上市公司投资价值与回报意识，增强市场中长期吸引力；利好合规经营的优质上市公司，优化市场生态。
4. 李强主持国务院常务会议，部署节能降碳工作
事件：李强主持召开国务院常务会议，强调节能降碳是绿色转型重要抓手，需因地制宜推进，发挥政策效应与市场机制，调动全社会积极性，加快形成绿色生产生活方式。
概念：节能降碳、绿色转型、双碳目标、绿色经济
影响：推动高耗能行业技术升级与产能优化，利好节能设备、新能源、碳管理等绿色产业链；长期引导资金向绿色低碳领域倾斜，助力相关产业高质量发展。
二、行业动态
1. 2025医保及商保创新药目录公布，新增50种1类创新药
事件：国家医保局、人社部印发2025年医保药品目录及首版商保创新药目录，医保目录新增114种药品（含50种1类创新药），商保目录纳入19种药品（含CAR-T、阿尔茨海默病治疗药）；未续约调出药品设6个月过渡期。
概念：创新药、医保准入、商业健康保险、医药产业升级
影响：创新药企产品市场准入扩大，销量与盈利预期提升；商保目录补充医保覆盖空白，利好创新药研发及商业健康保险行业；行业资源向优质创新药企业集中，提升产业集中度。
2. 存储芯片现货年内涨超4倍，终端厂商被动补库
事件：存储芯片现货价格大幅飙升，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍，渠道出现“惜售”囤货现象；手机等终端厂商库存跌至历史低位（普遍低于4周，健康水位8-10周），面临被动补库压力。
概念：存储芯片、价格上涨周期、供应链紧张、被动补库
影响：存储芯片产业链企业盈利显著修复，利好芯片设计、制造、封装测试企业；终端厂商成本压力上升，或推动产品提价，长期加速行业库存周期修复。
3. 基金经理薪酬考核新规征求意见，强化业绩与跟投绑定
事件：《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，要求：①三年跑输业绩基准10%且亏损的基金经理降薪不少于30%；②高管、核心人员绩效薪酬不少于30%购本公司基金（权益类占比不低于60%），基金经理不少于40%购本人管理基金；③主动权益基金经理业绩考核权重不低于80%。
概念：基金行业规范、薪酬绑定、长期投资、投资者利益保护
影响：引导基金经理聚焦长期业绩，减少短期投机行为；跟投机制强化利益绑定，提升投资者信任度；行业尾部淘汰加速，利好业绩稳定、合规运作的基金公司。
