本周市场围绕宏观政策发力、行业规范升级、海外流动性宽松展开，从宏观政策、行业动态、公司聚焦、海外市场四大维度拆解关键事件，为投资者提供客观、合规的信息参考。
一、宏观政策与流动性管理
1. 国常会双议题加码扩内需
事件：8月22日李强总理主持国务院常务会议，一是听取大规模设备更新和消费品以旧换新政策实施情况汇报，要求严打骗补套补、强化财税金融支持，更好发挥扩内需作用；二是研究释放体育消费潜力，提出增加体育产品供给、丰富赛事活动、推动体育用品升级，培育产业增长点。
概念：内需扩张、消费升级、政策托底
影响：设备更新直接拉动机械、电子等中游制造需求，以旧换新利好家电、汽车板块；体育消费政策推动赛事运营、体育用品细分领域增长，严打骗补确保政策资金精准落地，短期提振相关板块情绪，长期助力构建现代体育产业体系。
2. 央行操作应对流动性到期压力
事件：本周央行公开市场将有20770亿元逆回购、3000亿元MLF、5000亿元6个月期+4000亿元3个月期买断式逆回购到期（合计超3.27万亿元）；8月25日央行开展6000亿元1年期MLF操作，超额对冲当日3000亿元MLF到期。
概念：流动性管理、逆周期调节
影响：MLF超额续作释放“稳流动性”信号，缓解短期资金到期压力，避免市场利率大幅波动；当前A股“市值/GDP”指标近73%，处于近十年中枢（60%-80%），低估值优势叠加流动性稳定，助力市场维持2万亿日成交量常态。
3. 证监会修改券商分类监管规则
事件：8月22日起实施《证券公司分类评价规定》，核心修改包括：调整评价框架为“风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况”；完善业务加分（如引入中长期资金、财富管理），鼓励中小券商差异化发展；强化“打大打恶”，提高“资格罚”扣分、明确恶性案件降级规则。
概念：券商监管优化、行业高质量发展
影响：引导券商聚焦主业，头部机构在财富管理、服务长期资金领域优势凸显，中小券商需探索特色路径；严惩戒机制净化行业生态，合规性强、功能发挥充分的券商更受资金青睐，券商业绩分化将进一步加剧。
二、行业动态与政策规范
1. 算力赛道迎高景气信号
事件：2025中国算力大会披露，山西、辽宁等10省区市算力分平台已接入全国算力平台；我国算力总规模年增速30%，智能算力需求爆发，预计2025年智能算力规模增长超40%，应用覆盖生成式大模型、自动驾驶等领域，累计2.3万个算力项目落地工业、金融等场景。
概念：智能算力、数字基建、AI应用
影响：算力需求激增推动服务器、AI芯片、数据中心产业链扩张，利好工业富联（算力服务器龙头）、寒武纪（AI芯片）等标的；算力分平台接入加速“全国算力一张网”建设，降低区域算力成本，进一步释放AI应用潜力。
2. 稀土行业实施总量调控
事件：工信部、发改委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，明确国家对稀土开采、冶炼分离实行总量调控，由三部委拟定年度指标报国务院批准，仅指定企业可从事相关业务，杜绝非法生产。
概念：稀土产业规范、资源安全、供给收缩
影响：从源头遏制非法产能（此前非法产能占比约10%），北方稀土、中国稀土等合规龙头市场份额将提升；总量调控匹配下游新能源（风电、新能源车）需求，避免行业无序竞争，长期推进行业高质量发展，稀土价格或逐步企稳。
3. 光伏行业抵制恶性竞争
事件：中国光伏行业协会发布倡议，要求企业抵制低于成本价竞争，优化电站招投标规则（降价格权重、提技术权重），杜绝偷工减料、盲目扩产；隆基绿能（亏25.69亿）、TCL中环（亏42.42亿）、通威股份（亏49.55亿）等头部企业上半年均录得亏损。
概念：行业自律、产能出清、周期底部
影响：倡议短期缓解价格战压力，但行业供需失衡（上半年产能集中释放）未根本解决，头部亏损反映行业处于周期底部；长期看，产能出清后技术领先、成本控制强的龙头（如晶澳科技，出货量维持行业领先）有望抢占更多份额，需关注后续供需改善信号。
4. 平台经济价格行为规范
事件：国家发改委就《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》答问，要求平台公示价格规则、补贴活动，不得虚假宣传补贴金额，不限制平台内经营者自主定价；明确文件不针对“外卖大战”，不叫停补贴。
概念：平台经济规范、公平竞争
影响：既维护消费者知情权，又保障商家定价自主权，消除市场对“补贴收紧”的担忧，利好美团、拼多多等平台企业；长期利于平台经济健康发展，避免无序竞争对行业生态的破坏。
三、公司聚焦与业绩分化
1. 国企增持与重组动作
事件：
长江电力：控股股东三峡集团拟12个月内增持40-80亿元公司股份，资金为自有及自筹资金；
焦作万方：拟319.49亿元收购三门峡铝业99.44%股权，构成重组上市，控股股东将变更为锦江集团；
东风集团股份：拟私有化退市，子公司岚图汽车以介绍上市方式登陆港股，收购价10.85港元/股（含现金+股权对价）。
概念：国企价值重估、产业整合
影响：长江电力增持凸显低估值蓝筹吸引力，提振水电板块信心；焦作万方重组实现铝产业链整合，提升规模效应；东风集团聚焦新能源汽车业务，优化资源配置，短期或引发市场对国企重组标的的关注。
2. 上市公司业绩分化
事件：
盈利高增：恒生电子上半年净利润2.61亿元（同比+771.57%），受益于业务结构优化；中国中车上半年净利润72.46亿元（同比+72.48%），拟10派1.1元，受益于轨道交通需求增长；
业绩承压：酒鬼酒上半年净利润895.5万元（同比-92.6%），Q2净亏损2276万元，反映白酒行业深度调整；昆仑万维上半年净亏损8.56亿元（同比扩大120%），受业务调整影响。
概念：业绩验证、行业周期
影响：高增企业验证轨交、金融IT等赛道景气度，高分红凸显长期价值；业绩承压企业反映行业调整压力，提示投资者规避缺乏核心竞争力的周期股与业务转型不确定的标的。
3. 合规风险警示
事件：华扬联众收到证监会《行政处罚事先告知书》，8月26日起实施其他风险警示，证券简称变更为“ST华扬”；英伟达要求部分零部件供应商暂停生产H20芯片，外交部回应“呼吁维护全球产供链稳定”。
概念：合规风险、供应链安全
影响：华扬联众被ST提示企业合规重要性，需警惕信披违规、财务造假等风险；英伟达H20芯片生产暂停或短期影响国内AI算力供给，长期倒逼国产芯片替代加速。
四、海外市场与流动性
1. 美联储暗示9月降息
事件：鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，“就业市场风险上升可能使美联储在9月降息”；美股道指涨1.89%（创历史新高），标普500涨1.52%，纳指涨1.88%，特斯拉（+6%）、英特尔（+5%）等科技股领涨；高盛数据显示，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票。
概念：全球流动性宽松、风险偏好提升
影响：降息预期推动美元走弱，利好新兴市场外资流入，A股科技、成长板块或受情绪传导；需关注8月非农数据及美联储会议纪要，进一步确认政策方向。
2. 国际评级与贸易动态
事件：惠誉确认美国评级为“AA+”，展望稳定，预计2025年美国赤字占GDP 6.9%；加拿大取消多项对美商品报复性关税，仅保留汽车、钢铁、铝关税。
概念：美国信用风险、国际贸易缓和
影响：美国评级稳定缓解全球信用担忧，加拿大关税调整释放贸易缓和信号，利好中美加跨境贸易企业（如家电、机械出口）；但汽车、钢铁等领域关税仍存，需关注后续谈判进展。
