一、美联储降息路径分歧加剧，内部形成两大阵营
事件：美联储官员在6月初的货币政策讨论中，就关税与降息关系形成对立阵营。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，一方认为关税通胀是“暂时的”，应优先降息支持经济增长；另一方则担忧关税中长期影响不明，需谨慎维持高利率。
相关概念：关税通胀传导指进口商品因关税涨价，带动本土同类产品及产业链成本上升，进而推高整体物价。若判定为短期冲击，央行可能暂不收紧货币政策。
影响分析：分歧导致市场降息预期延后。尽管芝加哥联储主席古尔斯比暗示“利率有望在15个月内明显降低”，但政策不确定性引发美债收益率剧烈波动，10年期美债收益率单周上行超11个基点。
二、欧美央行政策分化：欧央行降息在即，美联储按兵不动
事件：欧洲央行6月5日将存款利率从2.25%下调至2.00%，而美联储因通胀粘性推迟行动。两位欧央行管委称“降息周期接近尾声”，与美联储的观望态度形成鲜明对比。
相关概念：政策分化指主要经济体央行利率调整步调不一致，通常引发跨境资本流动和汇率波动。
影响分析：欧元兑美元下跌0.42%至1.1397，美元指数走强。欧央行边际宽松可能吸引套利资金流向美国，但美联储降息延迟或抑制新兴市场资产表现。
三、中美伦敦会谈聚焦稀土，博弈升级
事件：6月9日，中美在伦敦启动新一轮贸易谈判，稀土出口管制成核心议题。同日特朗普签署行政令，要求增强美国无人机产能以“降低对华依赖”。此前，中国商务部反击欧盟限制中企参与医疗器械采购，斥其为“保护主义”。
相关概念：稀土是17种稀有金属统称，为芯片、电池、军工核心材料，中国占全球供应量60%以上，具有战略定价权。
影响分析：稀土博弈推升战略矿产价格预期。若谈判僵持，新能源汽车及电子产业链成本压力加剧。
四、波音恢复对华商用飞机交付，释放缓和信号
事件：波音公司自4月以来首次向中国运送商用飞机，打破交付僵局。此前因适航认证争端，波音对华交付停滞逾一年。
影响分析：缓解航空业供应链压力，利好中美贸易情绪。中国航司有望加速机队更新，带动航空制造、零部件贸易复苏。但地缘风险未消，可持续性待观察。
五、美国非农数据超预期，降息预期再降温
事件：美国5月非农就业增长放缓幅度小于预期，失业率维持低位。数据公布后，交易员下调年内降息押注，花旗将美联储首次降息时间从7月推迟至9月。
影响分析：强劲就业削弱降息紧迫性，美股标普500指数收于6000.36点（2月以来最高），但美债遭抛售，2年期收益率跳涨11.64个基点。美元走强压制大宗商品，铜价单周跌0.5%。
六、避险资产剧烈波动：黄金冲高回落
事件：6月初因地缘风险（俄乌冲突、中东局势）及关税恐慌，现货黄金单日暴涨2.8%至3382美元/盎司。但非农数据后美元走强，金价回落至3346.60美元。中国央行连续第七个月增持黄金储备。
相关概念：避险资产指在市场动荡时保值属性强的资产，如黄金、日元、国债。
影响分析：短期波动凸显政策与地缘敏感期特征。央行持续购金为长期支撑，但若美元利率维持高位，金价上行空间受限。
七、亚太降息潮：韩、纽领跑宽松
事件：韩国央行下调基准利率25个基点至2.5%，称“未来有更大降息空间”；新西兰联储同步降息至3.25%，为2022年9月以来最低。
影响分析：竞争性宽松开启，韩元、纽元承压（分别贬值0.36%、0.25%）。资金可能流向利率相对较高市场，加剧亚太汇率波动。
八、A股结构分化：医药爆发 vs 汽车承压
事件：6月3日A股医药板块爆发，创新药、CAR-T疗法指数涨超4.5%；汽车零部件遭主力抛售14.97亿元，政策严控“价格战”致整车股下跌1.26%。
影响分析：医药板块受产业政策（医保谈判优化）及海外订单驱动；汽车内卷整治虽利长期生态，但短期压制盈利预期。结构行情凸显存量资金博弈特征。
九、欧盟限制中企参与医疗采购，中方反制
事件：欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购，商务部斥其“构筑贸易壁垒”。中国加速推进新能源汽车下乡，对冲外需压力。
影响分析：医疗出口企业短期承压，但本土市场与新兴区域可替代。新能源车政策协同充换电基建，拉动内需并优化产业链布局。
十、机构展望分歧：摩根大通看多 vs 美银预警泡沫
事件：摩根大通将标普500年底目标位从5200点上调至6000点，看好“经济软着陆”；美银警告全球股市接近“卖出信号”，估值过高。
影响分析：多空博弈反映对“金发姑娘经济”（高增长低通胀）持续性分歧。风险资产波动率或攀升，需警惕美联储政策转向滞后风险。
本周核心逻辑链：全球政策周期分化（欧松美紧）→ 美元走强压制风险资产 → 地缘与贸易摩擦催生结构性机会。
资本市场进入“敏感验证期”：美国通胀路径、中国稳市机制（如平准基金）、产业政策落地成下阶段关键变量。
