一、宏观政策：稳股市成首要任务，低空经济站上风口
1. 国常会定调：首次明确“持续稳定股市”
核心内容：
4月18日国常会提出“持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，首次将股市稳定置于房地产之前，释放政策层对资本市场的重视。同时强调加大逆周期调节，聚焦稳就业、促消费、扩内需，明确要让政策“直达企业和群众”。
概念解析：
逆周期调节：经济低迷时，通过降息、减税、增加政府支出等手段托底，比如2024年以来多次降准、今年专项债规模预计超4万亿。
政策导向：股市稳定意味着可能加强投资者保护、引导长期资金入市（如险资、养老金）；房地产强调“平稳健康”，避免大起大落，后续或有更多因城施策（如杭州调整契税优惠范围）。
数据印证：
一季度全国财政收入同比降1.1%，但地方收入增2.2%，显示基层财政韧性，政策落地有保障。
2. 低空经济上升为国家战略
政策动向：
国家发改委召开专题会议，明确编制“十五五”低空经济规划，统筹安全与发展。低空经济指利用低空空域（通常1000米以下）发展通航飞行、无人机配送、航空旅游等，预计2025年市场规模超万亿元。
产业链机会：
上游：无人机制造、航空发动机；
中游：空域管理系统、地面服务；
下游：文旅体验、物流配送。
国际对比：
美国低空经济占GDP的1.5%，我国目前不足0.3%，政策推动下有望快速补短板。
二、国际博弈：关税升级与科技竞合的“双面镜”
1. 美国对华关税危机升级，白宫紧急组建工作组
事件脉络：
特朗普政府拟对中国商品加征35%-100%关税，分五年实施，引发供应链恐慌，近900名经济学家联署反对；
白宫成立工作组，由副总统万斯牵头，讨论应对关税导致的供应链断裂风险，特朗普称“3-4周内可能达成协议”。
行业影响：
直接冲击：电子元件（关税或提升20%）、纺织服装（SHEIN、Temu已宣布4月25日涨价）；
国产替代机会：半导体设备、新能源材料；
风险提示：关注美国“301调查”最终措施，尤其是造船、物流领域可能的额外关税。
2. 中美科技合作微妙：黄仁勋访华与寒武纪崛起
关键动态：
英伟达CEO黄仁勋访华，重申“中国市场至关重要”，但未与国内AI公司DeepSeek会面，显示技术合作仍存壁垒；
寒武纪Q1营收11.11亿元（同比增4230%），净利润3.55亿元扭亏为盈，存货达27.55亿元，“英伟达平替”效应显现。
投资逻辑：
AI芯片国产替代加速，关注寒武纪（云端算力）、景嘉微（桌面显卡）；
警惕美国后续出口管制升级，建议布局“双供应链”企业（如同时具备中外产能的立讯精密）。
三、产业创新：机器人“跑”向现实，脑机接口打破垄断
1. 全球首个人形机器人半马：天工Ultra夺冠，产业化临近
事件亮点：
4月19日北京亦庄，20支机器人赛队完成21公里半马，天工Ultra（优必选科技）以2小时40分完赛，宇树科技G1机器人中途摔倒后自主站起，展现运动控制技术进步。
技术意义：
步态算法、动力系统（电机、电池）突破，续航达4小时，负载能力超15kg；
成本下降：主流人形机器人单价从2023年的50万元降至2025年的20万元，家用场景渐近。
产业链布局：
核心部件：伺服电机、减速器；
整机厂商：优必选（未上市）、宇树科技（产业链合作方：拓普集团）。
2. 脑机接口实现全链条自主可控：海南大学发布专用芯片
技术突破：海南大学研发出植入式脑机接口芯片，覆盖神经信号采集、调控、传输，性能对标国际顶尖产品，打破美敦力、Neuralink等海外垄断。
应用前景：
医疗领域：渐冻症、瘫痪患者神经康复（国内患者超2000万）；
消费电子：未来或实现“意念控制”设备（如智能汽车、VR交互）。
市场空间：全球脑机接口市场2025年预计达20亿美元，年复合增长率30%，关注A股相关标的：复旦复华（技术合作）、汉威科技（传感器）。
四、市场动态：业绩分化警示风险，策略需“攻守兼备”
1. 一季报亮点：AI算力、新能源上游业绩爆发
寒武纪：Q1营收11.11亿（逼近2024全年），净利润3.55亿，存货高企预示后续订单饱满；
仕佳光子：光芯片业务增120%，净利润9319万（同比暴增1004%），受益于AI服务器需求；
华友钴业：Q1净利润12.52亿（增140%），镍钴价格反弹叠加新能源汽车销量回升。
风险案例：百亚股份因“卫生巾翻新”事件，Q1电商渠道增速骤降至8.6%，显示消费品质量问题对品牌的冲击。
2. 资本运作与风险事件
并购案例：伊泰B股拟117.92亿元要约收购ST新潮51%股份，聚焦能源资产整合；
退市预警：山东华鹏因连续三年扣非净利润为负，且审计报告显示持续经营能力存疑，可能被实施ST；
监管动向：美尔雅因信披违规被证监会立案，提醒关注财报审计意见（如“保留意见”需警惕）。
投资策略：震荡市中的策略选择
1. 短期防御：规避高关税敏感行业，关注低估值金融板块；
2. 中期主线：
政策红利：低空经济、自贸区建设；
技术突破：人形机器人（核心部件）、脑机接口（医疗设备）；
业绩验证：AI算力、新能源上游等高景气赛道；
3. 风险提示：警惕关税谈判变数、高质押率及财报存疑企业。
结语：在变与稳之间坚守价值主线
当下的市场如同奔涌的浪潮，政策托举、技术破茧与国际博弈的暗涌相互交织。对普通投资者而言，与其在短期起伏中追逐浪花，不如沉下心梳理三条清晰的价值脉络：
紧跟政策落子处——低空经济从规划走向实操、自贸区改革释放制度红利；
聚焦技术扎根地——人形机器人成本下探打开商用空间、脑机接口打破海外垄断的国产替代；
紧盯业绩验证点——AI算力持续供不应求、新能源上游周期回暖的景气传导。
这些方向未必是市场最喧嚣的焦点，却是产业升级与经济转型中真实生长的肌理。政策的“稳”不是简单托底，而是为优质赛道搭建成长支架；技术的“进”不是概念炒作，而是脚踏实地的专利积累与场景落地。当市场情绪随消息面摇摆时，扎实的基本面与可验证的成长逻辑，才是抵御波动的真正基石。
